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50ETF最实用的策略

作者:秩名发布时间:2019-03-07 13:09

  股票只能做多,上涨的时候可以买入股票获利,下跌的时候就只能减仓或者空仓观望,所以股民希望天天都是牛市,但是现实不允许。股市总是涨涨跌跌,涨多了就会跌,跌多了也会涨,奈何并不是每棵韭菜都是高手,总是有人欢喜有人愁。所以2015年2月,A股上证50ETF期权的推出解决了传统股票众多不便的难题。

50ETF期权分为四种基本交易策略:

买入认购期权(看大涨)

买入认沽期权(看大跌)

卖出认购期权(看不涨)

卖出认沽期权(看不跌)

行情上涨、下跌、不涨不跌皆可以通过期权交易获利。

 

除了以上四种期权基本交易策略外,投资者亦可以通过期权合约间的组合变化来对应实现投资者对市场的不同预期,今天来说一下期权交易中最常见也是最简单的组合策略——跨式和勒式策略:

当预期市场会出现大幅变动,但又不能准确的判断标的50ETF的变动方向时,在期权市场上,投资者则可以通过买入跨式或勒式策略来获得市场大幅波动的收益。当预期市场将会出现小幅盘整行情时,则可以通过卖出跨式或勒式策略来获得收益。

买入跨式策略

指的是买入相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权来构成。该策略构建成本有限,理论上获得的收益无限。买跨策略的构成记住“三个相同”,数量相同、行权价相同、到期日相同。

敲黑板:

买入跨式策略的最大损失=买入认购期权权利金+买入认沽期权权利金,当标的50ETF价格波动超过盈亏平衡点,该策略才会有盈利,理论上收益是无上限的,买入跨式策略的投资者当然希望行情出现大涨或大跌,涨的越凶或者跌的越凶对投资者交易此策略盈利的空间则越大,因为首先做为期权的买方。买入期权已经提前锁定了最大风险,只需一个方向的盈利覆盖另一方向的损失即可获利。如果出现了横盘的情况下则是对使用该策略的投资者最不利的,因为时间价值流失的关系。

卖出跨式策略:

指的是卖出相同数量、相同行权价的同月认购和认沽期权来构成。该策略在卖出开仓时可以获得权利金收入,收益有限,但承担的市场风险却是无限的。卖跨策略的构成同样也是记住“三个相同”:数量相同、行权价相同、到期日相同。

敲黑板:

卖出跨式策略的最大收益=卖出认购期权权利金+卖出认沽期权权利金。当标的50ETF价格波动在盈亏平衡点之间,则组合处于盈利的状态,一旦标的价格波动超过盈亏平衡点,则组合就开始亏损,理论上亏损是无上限的。卖出跨式策略的投资者最希望的行情是横盘,因为期权卖方卖出期权赚取的是期权的时间价值,横盘的情况下,沽购就双杀了。同样的时间价值是有限的,一旦出现大幅上涨或下跌的行情,赚取的一方收益有限,另一方则有可能出现巨大的亏损,所以需要非常谨慎卖出组合开仓。

买入或卖出勒式策略的构建方法与跨式策略类似,唯一不同的地方在于开仓选择的认购、认沽期权的行权价上有区别。勒式策略中认购、认沽期权选择不同的行权价。

敲黑板:

买入勒式策略最常用的时间便是期权末日轮行情。通常情况下,期权末日行情,波动会变的非常大,尤其是虚值合约,权利金便宜,杠杆率非常高,在标的出现大幅波动的情况下,常出现10倍、百倍的行情,也因为末日行情合约即将到期,虚值合约即将归零,如此情况下,因此投资者可以适当小资金参与买入勒式策略,即同时买入高行权价的虚值认购期权和低行权价的虚值认沽期权,付出少量的权利金成本,只要行情出现较大波动,一方收益便可弥补另一方的亏损,波动越大,收益越大。理论上收益无上限。

同样卖出勒式策略也是在期权末日轮行情中最常见的,因为接近期权到期日,虚值合约即将归零,只要行情不出现较大的波动,期权卖方则可以通过卖出勒式策略(同时卖出高行权价的虚值认购期权和低行权价的虚值认沽期权)稳稳的将虚值合约的时间价值装进口袋。但此交易策略的风险也是可想而知的,小心捡烟头碰到大头针。理论上收益有限,亏损无限。

 

祝愿大家投资愉快!

声明:文章部分数据信息来源于公开资料,内容仅供参考,不构成投资咨询。投资有风险,入市需谨慎


  

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